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Hibor創2008年來最高 法貿銀行:港幣長期有升值壓力

公教貸款2017

房屋增貸年限而香港銀行同業拆款利率 (Hibor) 相對於倫敦銀小額借款桃園行同業拆款利率 (Libor) 之利差出現擴大,目前市場開始擔心港幣有朝一日,會觸及聯繫匯率制度的區間上限。

商品網址: https://tw.news.yahoo.com/hibor%E5%89%B52008%E5%B9%B4%E4%BE%86%E6%9C%80%E9%AB%98-%E6%B3%95%E8%B2%BF%E9%8A%80%E8%A1%8C-%E6%B8%AF%E5%B9%A3%E9%95%B7%E6%9C%9F%E6%9C%89%E5%8D%87%E5%80%BC%E5%A3%93%E5%8A%9B-045821688.html

在過去 5 年,港幣走勢一直緊貼滙率波幅區間下限 (升值的最高點)。同時,金管局多年來一直快速累積外滙存房貸轉貸30年底,這使得在金融市場中先前港幣貶值壓力較大的情況下,金管局仍有足夠的實力向市場注入信心。

香港《信報》援引 Alicia Garcia Herrero 分析,長遠來看,港幣存在升值壓力。從 2008 年至 2011 年,港幣的升值預期高漲,12 月遠期一度接近浮動區間的下限。因此,即使當時 Hibor 相對於 Libor 而言非常低,投資者仍然能夠從港幣的升值中獲益。

商品訊息簡述:

根據香港財資市場公會的數據顯示,截至今 (29) 日上午 11:30,銀行同業隔夜拆款利率來到 0.92036%,上升 61 個基點,創下土地借貸 2008 年以來最高。1 週拆款利率 0.67156%,1 個月拆款利率來到 0.58366%。

商品網址: https://tw.news.yahoo.com/hibor%E5%89%B52008%E5%B9%B4%E4%BE%86%E6%9C%80%E9%AB%98-%E6%B3%95%E8%B2%BF%E9%8A%80%E8%A1%8C-%E6%B8%AF%E5%B9%A3%E9%95%B7%E6%9C%9F%E6%9C%89%E5%8D%87%E5%80%BC%E5%A3%93%E5%8A%9B-045821688.html

最近這種情況已經重演,目前港幣兌美元即期滙率迅速升至區間上限 (弱方兌換保證),並在最近下降。如果沒有預期的升值,那麼 Hibor 應該隨之上漲至接近 Libor 的水平,但這種情況並沒有發生,顯示大多數市場參與者還在預期港幣升值。

事實上,港幣兌美元即期滙率和 12 個月遠期之間的差距自 2016 年中期以來一直擴大,此後保持平穩,證實了市場的強勁升值預期。

因此,港幣貶值的趨勢應該已經逆轉。自 2017 年 5 月以來,Hibor 已經回到與政府宣布勞工貸款率利2017的滙率波幅相符的利率軌道。

商品訊息描述: 隔夜港元兌美元拆款利率 (Hibor) 上漲 61 個基點,創 2008 年以來最高位。分析指出,遠期滙率依然貼近強方兌換保證,相信港元將面臨升值壓力,甚至很可能升值至區間下限。

目前,市場預期得到有效控制,因為民間借貸港幣的遠期滙價貼近強方兌換保證,相信港元將面臨升值壓力,甚至很可能升值至區間下限。

自 2017 年初高雄借錢以來至 9 月 6 日,港幣貶值了 0.9%。雖然自此開始升值,但對於香港金管局的貨幣管理機制下波動僅 1% 的區間來說,這汽車 貸款樣的上漲幅度非常顯著。由於港、美利差日益擴大,故套利機會吸引了大量利差交易 (Carry Trade)。

Hibor創2008年來最高 法貿銀行:港幣長期有升值壓力

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